بازده و بازگشت

در این جلسه بازده و بازگشت را بررسی می کنیم.

در جلسات قبل با مفهوم بازده دوره نگهداری HPR آشنا شدیم و مثال‌هایی از این مفهوم در بازار ایران را بررسی کردیم.

حالا که با مفاهیم اولیه آشنا شدیم، اجازه دهید دو مفهوم نزدیک به هم را تفکیک کنیم

بازگشت یا return که معمولا به صورت یک عدد بیان می‌شود.

بازده یا yield که به صورت درصد بیان می‌شود.

Yield = Return -1

در بسیار از مواقع، سود و زیاد یک سرمایه‌گذاری را به درصد بیان می‌کنیم.

به این منظور اول بازده دوره نگهداری (HPY) را حساب می‌کنیم که به سادگی از رابطه زیر بدست می‌آید:

HPY=HPR-1

فرض کنید که دارایی را به 10 میلیون خریده ایم و آخر سال شده است 11 میلیون. پس بازده دوره نگهداری 1.1 است. حالا بازده دوره نگهداری HPY را حساب می‌کنیم

HPY=1.1 – 1= 0.1 =10%

بازده سالانه (HPY سالانه)

برای محاسبه بازگشت دوره نگهداری (HPY) سالانه، ابتدا HPR سالانه را حساب کرده و عدد یک را از آن کم می‌کنیم. برای محاسبه HPR سالانه از این رابطه استفاده می‌کنیم:

مثال:

فرض کنید در یک سرمایه‌گذاری دو ساله، 250 میلیون به 350 میلیون تبدیل شده است. بازده سالانه چند درصد است؟

مثال:

حالا فرض کنید که سرمایه‌گذاری ضررده بوده و یک میلیارد ما بعد دو سال تبدیل به 750 میلیون شده.

دقت کنید که در این تعاریف که نرخ بازگشت به صورت مرکب است. یعنی روی سود یک دوره، در دوره بعدی هم سود می‌آید.

اما معمولا اگر درباره سود آینده صحبت می‌کنیم، بهتر است سود را مرکب نکنیم چون درباره کسب آن مطمئن نیستیم. یعنی اگر در شش ماه اول سال 10% بازگشت داشتیم، نمی‌توانیم فرض کنیم روی این مقدار یک 10% دیگر هم تا آخر سال می‌آید.