بازده و انواع آن

بازده و انواع آن را بهتر بشناسیم.

در جلسات قبل دیدیم که چرا افراد سرمایه‌گذاری می‌کنند و از سرمایه‌گذاری‌های خود انتظار چه سودی دارند.

دیدیم که سرمایه‌گذار مصرف امروز خود را به امید مصرف بیشتر در آینده، به تعویق می‌اندازد.

حالا برویم سراغ بازده یا سود.

نرخ بازگشت انتظاری Expected Return

تعریف: سودی که هر سرمایه‌گذار انتظار دارد، نرخ بازگشت انتظاری گفته می‌شود.

هر سرمایه‌گذاری، یک بده بستان بین نرخ بازگشت انتظاری و ریسک است. پس اگر بخواهیم بین کالاهای سرمایه‌ای مختلف یکی را انتخاب کنیم، باید بتوانیم بده بستان بین ریسک-بازده انتظاری را ارزیابی کرده و تخمین بزنیم.

اما وقتی قرار است بین کالاهای سرمایه‌ای مختلف با قیمت، ویژگی‌ها و طول عمر متفاوت دست به انتخاب بزنیم، گزینه‌های بسیار متنوعی پیش رو داریم.
مثلا سهم الف به قیمت 1000 تومان که هیچ توزیع سودی ندارد یا سهم ب به قیمت 3500 تومان که سالانه 200 تومان توزیع سود دارد.
برای مقایسه بین این دو، باید بتوانیم به دقت بازده تاریخی هریک را محاسبه کنیم. یعنی اینکه هر گزینه در گذشته چقدر سود/ضرر داشته‌اند.
درباره رابطه نرخ بازگشت تاریخی و انتظاری در آینده صحبت خواهیم کرد.

انواع بازده Return

اول بیاید انواع بازده را تعریف کنیم. بازده یک سرمایه‌گذاری به دو طریق محقق می‌شود:

جریان نقدی: مثل سود توزیع شده سهام یا اجاره خانه.
تغییر قیمت: که حاصل تفاوت قیمت فروش و خرید است.

دوره نگهداری Holding Period

تعریف مهم دیگر، دوره نگهداری است.

خیلی ساده‌ است، به مدت زمانی که شما یک کالای سرمایه‌ای را نگه می‌دارید، دوره نگهداری گفته می‌شود.

HPR یا بازده دوره نگهداری

روش محاسبه HPR به این شکل است:

ترجمه بازده دوره نگهداری

اگر HPR بزرگتر از یک باشد، یعنی سرمایه‌گذاری با سود همراه بوده.
و برعکس، اگر HPR کوچکتر از یک باشد، یعنی ضرر کرده‌ایم.
HPR=0 یعنی همه دارایی خود را از دست داده‌ایم.